開曼東明控股股份有限公司
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F-東明下半年營運續看穩,積極拓電子商務

9/1/2015

 
MoneyDJ新聞 2015-08-31 08:00:49 記者 鄭盈芷 報導

中國大陸不鏽鋼緊固件龍頭廠F-東明(5538)上周五(28)舉行法說會,F-東明發言人柯文玲表示,今年大陸內銷市場變化較大,不過公司已透過提升外銷比重,分散營運風險,在內銷市場也積極著墨電子商務,目前華東市場普及率理想,下半年也將推展至華南等地區,長期可望降低費用、提升營運效能,持續在穩健中追求成長。

F-東明為中國不鏽鋼緊固件市佔龍頭,目前市佔率30~35%,公司除了銷售網絡規模優於同業,目前自有生產品項達22370種,製造產品範圍也居全球第一,公司之特色與競爭優勢在於生產、品牌與通路完全垂直整合,目前共有33家分公司,4000多家經銷商。

觀看F-東明上半年營運表現:F-東明上半年合併營收為30.74億元,年增1.9%;毛利率15.06%,則較去年同期的18.59%下滑;EPS為0.96元,也較去年同期的1.3元下滑。


今年上半年鎳價雖低於去年同期,但F-東明透過調整產品銷售組合,上半年ASP仍與去年同期相當,帶動營收逆勢抗跌,不過因認列庫存跌價損失,上半年毛利率則較去年同期下滑。

柯文玲指出,公司目前營運重心仍在大陸內銷市場,因為F-東明在內銷具垂直整合優勢,內銷毛利率相對較高,不過因應今年大陸市場變化較大,公司也相對提高在美國、南美、澳洲等地區的銷售量,同時,也透過降低毛利較低的精線產品、提升利基型產品等方式,維持上半年價、量皆穩的表現。

F-東明目前整體庫存水位為四個月,雖較同業六~七個月為低,惟短期上帳面仍有庫存跌價損失需認列,而公司為降低原料波動風險,目前原料採購已由一個月兩次,改為一個月四次;雖然目前鎳價已跌破生產成本,來到相對低檔,不過柯文玲強調,公司在原料採購操作上仍相當小心,不去猜測底部,也不多買。

F-東明今年營運以求穩為主,不過在美國機械組裝、太陽能產業都有看到不錯的需求,而在內銷市場部分,公司也積極推廣電子商務平台,從華東市場開始做起,目前華東客戶由實體改為電子下單之轉換率已達6成,由於轉換狀況理想,下半年電子商務也計畫推展華南地區,未來目標則是普及全中國市場。

柯文玲表示,公司長期經營方針即是以尋求穩健為主,這一點從原料採購、生產、下至庫存管理、銷售策略都可看出。F-東明原料採購地區遍及大陸、台灣與韓國,且不刻意囤積庫存,在生產端則採保守的資本支出,透過技術、排程提升生產彈性,而庫存管理則相當細緻,量大之品項留在總公司,採自動倉儲方式管理,至於量小流通快的品項則在分公司採人工倉儲方式管理。

在銷售部分,由於F-東明客戶相當分散,因此不易受單一客戶價格壓力,而公司因具備完整產品線、綿密通路優勢,產品定價也相對同業持穩,並且選擇與信用較好的客戶合作,維持接近於零的呆帳率。

法人指出,有鑑於目前鎳價已來到相對低檔,預期F-東明下半年營運仍可維持上半年水準,明年還是可望維持高配息表現。



全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=df9f1cc0-b8f4-4ed5-9744-4f1ae487f526#ixzz3kM3CSpyL 
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