開曼東明控股股份有限公司
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F-東明Q2營運可望回暖;現金殖利率逾6.5%

3/26/2015

 
MoneyDJ新聞 2015-03-26 10:15:23 記者 鄭盈芷 報導
隨著鎳價跌至相對低檔,不鏽鋼業Q2將有機會迎來春意,法人認為,F-東明(5538)因具生產、品牌、通路垂直整合優勢,今年仍可望透過提升市占率、優化產品組合,強化獲利表現;而F-東明去年EPS 3.05元、配息2.2元,殖利率估逾6.5%,預期公司長期將維持穩健的獲利與配息水準。
F-東明為大陸不鏽鋼緊固件供應龍頭廠、前三大不鏽鋼線材供應廠,公司採取生產、品牌、通路「一把抓」的經營模式,透過提供客戶一站式的解決方案,提升每筆訂單貢獻額,而F-東明目前不鏽鋼緊固件年產能約4萬噸、線材則為2.8萬噸,目前緊固件產品約佔營收比重6成、線材3成,其餘則為利基型產品,著眼於太陽能、航太、車用等具潛力產業。
F-東明去年整體出貨量估僅小增4%,不過受惠於鎳價反彈,以及公司持續優化產品組合帶動下,獲利則有較明顯的提升,去年EPS達3.05元,較2013年的1.56元大幅向上。
展望今年,法人指出,受到1、2月鎳價持續下挫影響,預期F-東明Q1獲利承壓,不過隨著鎳價跌至1.3~1.4萬美元/公噸低檔,市場預期鎳價再跌空間有限,只要鎳價波動幅度縮小,將有助於F-東明Q2獲利回到正常水準。
觀看F-東明今年成長動能,法人指出,雖然今年大陸市場景氣普通,不過F-東明隨著新設據點通路與電子商務效益顯現,加上綠能產業推波助瀾,今年在大陸內銷市場成長空間更佳,而值得注意的是,F-東明今年在外銷部分也看到不錯成長契機,法人預期,F-東明今年整體出貨量增幅將較去年放大。
在獲利表現方面,F-東明仍將透過持續優化產品組合,提升獲利能力,而法人也指出,F-東明過往內銷毛利率相較於外銷為高,不過今年隨著外銷訂單量增長,預期公司將優先選擇毛利較佳訂單,有利於外銷訂單毛利率向內銷靠攏。
F-東明去年EPS為3.05元,預計配息2.2元,以目前股價估算,殖利率逾6.5%;法人指出,F-東明在經濟規模、市佔率優勢帶動下,預期公司長期將維持穩健的獲利與配息水準。


全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=61bb6556-1cef-4c37-842e-f40c5021f0d2#ixzz3VU3qVNLw 
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